越建越虧，有地鐵公司都發不出工資，是時候降降溫了。
01
負債率82%，地鐵公司發不出工資？
在蘭州地鐵貼吧有網友吐槽說蘭州地鐵公司才成立13年，正式開通運營也才短短5年，為什么一個如此年輕的國企淪落到這樣子，員工福利待遇基本全部取消，每月員工工資發不下來，公司整個負債率達到驚人的82%，到底是什么原因造成的？
界面新聞的報道顯示，2023年29個城市地鐵公司中，負債率超過80%的就一家，也就是蘭州軌道交通公司，負債率為82.4%，和這位網友說的情況相符。不過，是否取消了福利，發不出工資，還要進一步確認。
蘭州軌道交通公司成立于2011年，目前蘭州只有2條地鐵，一條是開通于2019年6月的地鐵1號線，另一條是開通于2023年6月的地鐵2號線。
這幾年蘭州軌交公司的日子確實不太好過，負債率基本上都在80%以上。2022年和2023年，即便是加上政府補貼，仍然處于虧損狀態。2023年虧損6.5億元，扣除政府補貼后，虧損9億元。
不過，蘭州軌交公司虧損，可能不是經營出了問題。2023年蘭州軌交公司營收15.7億元，而擁有11條地鐵線路的鄭州地鐵公司營收也才16.4億元。其實，蘭州地鐵的客運強度一直不錯，2023年12月，蘭州地鐵每日每公里達到1.06萬人次，超過了成都、杭州、武漢、重慶等新一線城市。
蘭州軌交的問題出在補貼上，說白了還是當地政府沒錢，2023年才補貼2.5億元。像鄭州地鐵獲得政府補貼高達56.6億元，如果扣除這個補貼，鄭州地鐵公司虧損高達55.9億元。
作為一個省會城市，2023年蘭州一般公共預算收入才255.3億元，沒有達到地鐵修建的300億財政收入要求。之前，蘭州公交都對票價進行了調整，這就說明地方財政沒錢補貼了。
02
28城地鐵全部虧損
扣除政府補貼后，2020年22個城市地鐵公司中，7個盈利。2021年24個城市地鐵公司中，5個盈利。2022年32個城市地鐵公司中，5個盈利。2023年29個城市地鐵公司中，只有1個盈利，其它28個全部虧損。
2020年-2022年，受疫情影響，地鐵客流量出現了大幅的下滑，但就是這樣，還有那么多城市實現了盈利。而2023年城市軌道交通客流量大漲51.7%，虧損的地鐵公司反而更多，這是怎么回事？
其實，地鐵就是一只四腳“吞金獸”，虧損是正常的。無論是建設成本，還是運營成本都非常高，光靠賣票收入，根本就覆蓋不了。
先說建設成本，平均一公里造價要五六億元，多的上10億元。比如北京地鐵16號線，每公里造價12億元，廣州地鐵13號線二期工程，每公里造價11億元，10號線每公里造價10.6億元，成都地鐵18號線三期每公里造價10.26億元。
所以，修一條地鐵線路動輒上百億，廣州10條線路合計投資2195億元，平均每條花費約220億元。
再看運營成本，北京基礎設施投資公司（簡稱“京投公司”）發布的數據，2023年獲得的運營補貼就高達99.1億元，那它實際的運營成本肯定超過百億。實際情況也是如此，2022年京投公司運營成本達到128.92億元。
2023年京投公司票務收入才68.3億元，根本就覆蓋不了運營成本。所以，各個城市的地鐵公司必須做一些“副業”，才能把收入提上來，主要是和房地產相關的業務開發，2023年京投公司房地產相關收入達到113.2億元。
票務收入加上房地產相關收入達到181.5億元，那可以覆蓋運營成本了吧？除了運營成本，地鐵公司還有利息成本，之前建設地鐵的資金，都是通過貸款來的，每年需要償還高昂的利息。2023年京投公司獲得的借款利息補貼就達到了99.8億元，另外還有資產折舊及攤銷補貼53億元。
2023年虧損的地鐵公司增加，主要原因是房地產不賺錢了。之前靠房地產賺錢的深圳地鐵，房地產相關收入減少了8.3%，武漢地鐵更是大降97.1%，基本沒什么收入了。
房地產市場低迷，地鐵公司的日子也不太好過了。
03
地鐵越來越難獲批
建地鐵，比拼的其實是地方財政實力。未來地鐵將進入存量時代，只有財政實力強的城市，才有能力繼續建地鐵。
實際上，國家一直在收緊地鐵的建設。2018年建設門檻提高到GDP3000億元，城區常住人口300萬，財政收入300億元，初期客運強度分別不低于每日每公里0.7萬人次，遠期客流規模分別達到單向高峰小時3萬人次以上。
這將包頭、煙臺、衡陽等一大批普通地級市擋在了地鐵門外。去年國家發改委回復稱仍不受理一般地級市首輪建設規劃。所以，普通地級市這幾年的地鐵夢是要碎了。
今年初，哈爾濱地鐵二期規劃被退回，原因是債務率指標不合格。所以，地方政府的債務率又是一個審批指標，2023年哈爾濱負債率達到了893%，遠超300%的紅線。
另外，據說中西部和東北12個省市，嚴控城市軌道交通項目投資，不得新建，在建項目要嚴格審核。再加上天水有軌電車被中央部門通報盲目舉債修建，珠海有軌電車被拆除。
這一系列的動作，說明軌道交通獲批越來越難，未來幾年只有實力強的一二線城市才有資格繼續修建，而且線路還會被壓縮。
還沒修建地鐵的城市，可以放棄“地鐵夢”了。
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