作者 | 王浙華 周悅編審丨李昕排版 | 關俞霖
自工信部于2018年印發《推動企業上云實施指南（2018-2020年）》以來，國家政策不斷支持與引導著我國云計算行業的發展。2020年4月7日，國家發展改革委、中央網信辦聯合印發《關于推進“上云用數賦智”行動 培育新經濟發展實施方案》，再一次讓目光聚焦到了云計算行業上。
而歷經多年發展，云計算產品帶來的效率提升、高性價比以及運維優勢也受到越來越多企業的認可。根據美國軟件公司Flexera《2021年云計算市場發展狀態報告》數據顯示，36%的受訪企業每年在公共云上的花費超過1200萬美元，55%的企業工作負載預計將在12個月內進入公共云，90%的受訪者預計，由于疫情，云的使用將超過計劃。
01
阿里云：盈利上漲近12倍
阿里云作為我國云計算服務的頭部供應商，其發展態勢始終備受國內外關注。
2021年5月13日，阿里巴巴發布2021年3月底止季度以及2021財政年度（注：統計區間為2020年4月1日至2021年3月31日，下同）業績報告。數據顯示，阿里巴巴年度營業收入為7173億元，同比增長41%。
截至2021年3月31日，阿里云計算業務第一季度收入為167.61億元，同比增長37%，經調整EBITA實現盈利3.08億元，較上一季度的0.24億元上漲近12倍，再一次印證了其作為國內云計算服務頭部供應商的發展能力。
一、阿里云概況
（一）阿里云介紹
阿里云成立于2009年9月10日，由阿里巴巴集團投資創辦，在杭州、北京和硅谷等地設有研發中心和運營機構。
阿里云依托阿里巴巴強大的技術實力和業務場景，歷時兩年多的時間，研發出國內第一個擁有自主知識產權的云計算平臺。并且，經過多年的實際生產運行的檢驗和雙十一的海量業務沖擊，阿里云成為國內第一個可用、可靠、可信的云計算平臺。
阿里云的目標是要基于云計算和大數據技術打造互聯網數據分享的第一平臺，成為以數據為中心的領先的云計算服務公司。
截至2020年第四季度，根據IDC發布的數據，從中國市場來看，占據前四的分別為阿里云（40.6%）、華為云（11.0%）、騰訊云（11.0%）、中國電信（8.7%）。
圖1：中國公有云IaaS市場TOP5服務商份額占比，2020Q4
資料來源：IDC中國，零壹智庫
（二）發展歷程
2008年9月，阿里巴巴確定“云計算”和“大數據”戰略，決定自主研發大規模分布式計算操作系統“飛天”。2009年9月，阿里云計算有限公司正式成立。
近12年的發展歷程中，阿里云從獲得全球首張云安全國際認證金牌，到包攬圖像識別“Image Classification on ImageNet榜單”訓練實踐、訓練成本、推理延遲、推理成本四項第一，成為了世界排名前列的云計算服務供應商（注：圖像識別榜單的公布方——斯坦福大學 DAWNBench 是人工智能領域最權威的競賽之一，同時也是衡量深度學習優化策略、模型架構、軟件框架、云和硬件等綜合解決方案實力的標準之一）。
作為極其依賴信息技術，進入壁壘極高的行業，阿里巴巴耗費了大量的財力與人力進行云計算研發和產品設計，阿里云也從建立開始進入了長達十二年的虧損階段。
終于，阿里云在2020年第四季度迎來了盈利，單季度收入161.15億元，經調整EBITA實現盈利2400萬元。這是阿里云成立以來首次實現盈利。
表1：阿里云發展歷程
資料來源：公司公告，零壹智庫
（三）財務情況
2021年5月13日，阿里巴巴公布了2021財年財報。自2020年4月1日至2021年3月31日，公司營業收入為7173億元，同比增長41%。
主要由于中國零售商商業業務的強勁收入增長（注：其中包括自2020年10月開始合并高鑫零售）及云計算業務和菜鳥物流業務的穩健收入增長所驅動。來自云計算業務的收入為601.20億元，同比增長50%，主要由于互聯網、公共部門和金融行業客戶收入的增長所變動。
近五財年，阿里巴巴的云計算業務盡管增速放緩，仍始終保持較高水平，云計算業務營收在總營收中所占的比重也越來越大，于2019財年首次超過數字媒體及娛樂，在2021財年中約為數字媒體及娛樂收入的兩倍。
圖2：阿里巴巴近五財年分部營收及云計算分部營收增長率（收入單位：億元）
資料來源：公司公告，零壹智庫
云計算業務快速發展的代價就是其高昂的成本，根據2018、2019及2020三個財年的數據，在云計算分部營收遠少于核心商業分部營收的情況下，其耗費的成本卻能與核心商業分部相匹敵。
在2019財年以65.80億元基本與核心商業的66.73億元持平，在2020財年以89.08億元超過核心商業的85.18億元。
表2：截至3月31日止年度按分部劃分的成本總額（單位：億元）
資料來源：公司公告，零壹智庫
云計算分部2021財年的經調整EBITA虧損為1.66億元，2020財年為虧損14.14億元，新一財年虧損大大減少，主要因實現規模經濟效益所致。其中，2020年第四季度阿里云單季收入達161.15億元，同比增長50.31%，經調整EBITA實現盈利2400萬元，這是阿里云自創建以來的首次盈利。
2021年一季度，來自云計算業務收入為167.61億元，同比增長37%，主要由互聯網、公共部門和金融行業客戶收入的增長所推動，經調整EBITA實現盈利3.08億元，較上一季度上漲近12倍，而2020年同期為虧損1.79億元，該漲幅主要因實現規模經濟效益所致。
表3：2020-2021年，各分部經調整EBITA利潤情況（單位：億元）
資料來源：公司公告，零壹智庫
近兩年阿里云單季收入的同比增長率除2020年第三季度有所回升，整體呈放緩趨勢，2021年第一季度單季收入的同比增長率較上一季度下降13.12%，首次跌破50%降至37.19%。
根據公司公告，該季度云計算收入增長放緩主要由于互聯網行業的單一頭部客戶收入下降。該客戶于中國以外擁有具規模的業務，過去一直采用阿里云的海外云服務，基于非產品相關的要求，該客戶決定終止其國際業務與阿里云的關系。
剔除此客戶，阿里云前十名非關聯公司客戶的收入貢獻合計不超過阿里云2021財年總收入的8%，由此可見阿里云的客戶結構十分多元。
綜上，阿里云自2020年第四季度首次實現盈利以來，在規模經濟效應的推動下，短期內盈利增長能力迅猛。但在年度收入增長率及單季收入同比增長率持續放緩，單一頭部客戶流失的情況下，阿里云能否保持其盈利能力仍有待觀察。
圖3：阿里云近兩財年單季收入及同比增長率
資料來源：公司公告，零壹智庫
二、產品技術及服務客群
阿里云是典型的IaaS層的云計算服務供應商，目前提供的產品服務主要有彈性計算、存儲、數據庫、安全、大數據、人工智能、網絡與CDN、視頻服務、容器與中間件、開發與運維、物聯網loT、混合云、企業應用與云通信共十三大類。
自主研發的安全和中間件產品、基于大數據分析平臺的大規模計算服務和分析工具都使得阿里云在國內的同行中獨樹一幟，具有下表所示的技術亮點：
表4：阿里云技術特點
資料來源：公司公告，零壹智庫
阿里云的服務不僅幫助客戶快速地在線構建IT基礎設施服務而無需在本地部署，還借助領先的大數據分析能力，高效處理上億數據維度的復雜計算任務，從而為其提供深入的數據洞察。
（一）金融機構
當前金融行業面對互聯網業務的迅速崛起，用戶行為發生了巨大轉變，業務增速難以預測。互聯網金融要求金融機構的IT架構快速、彈性、安全、可靠。
金融機構為了滿足用戶對網上查詢、交易等行為帶來的與日俱增的訪問，不得不在整體IT建設上投入更高的成本，而隨著設備的增加，交付時間周期邊長，運維難度也不斷增大。
對此，阿里云研發的阿里金融云服務以云計算為支撐，在杭州、上海、深圳設立金融云數據中心，幫助金融機構的IT系統整合入云，實現快速交付，降低業務啟動門檻。
同時，金融云通過標準化的異地災備、專線接入等增值服務，滿足金融業務在安全上的建設標準，進而幫助金融客戶不再關注硬件設備的運維，真正回歸到業務價值本身。
阿里金融云依托于阿里云強大的IaaS基礎設施，運用自主研發的飛天分布式操作系統運行數目繁多的云產品，主要分為移動開發平臺和金融智能兩大塊，并以此為基礎形成定制化的行業方案，為銀行、保險、證券等行業提供服務。
1、銀行
阿里金融云幫助銀行解除現有IT技術束縛，釋放源源不斷的金融創新能力。
其實現的網上銀行應用/數據架構部署不依賴物理網點，突破網點輻射范圍限制，讓偏遠地區的用戶也可以獲得金融服務，實現普惠金融，同時大幅降低網點和人工成本。通過各平臺及運營中臺技術支撐各個業務模塊。例如：基于數據的運營模式，利用數據模型識別和評估借款人的借款風險；通過開放平臺接入各種場景，實時數據總線支持秒級風控、智能營銷。
近年來，阿里云與金融行業生態建設的速度不斷加快。到目前，通過專有云技術輸出模式，阿里金融云已經為民生銀行、廣發銀行、浙商銀行、南京銀行、杭州銀行、蘇州銀行等近二十家銀行提供分布式和金融智能技術，累計為上百家銀行提供服務，全面覆蓋國有六大行和十二家股份制銀行。
未來，阿里云計劃為超過5萬家金融機構提供數字化轉型的技術引擎，共同打造一個貫通金融與產業的生態圈。
2、保險
阿里金融云是唯一擁有保險系統從渠道外圍到核心，全系統上云、且監管合規的云服務提供商。對于保險行業阿里金融云針對不同子場景提供定制化解決方案。例如：電子保單方案、新開保險公司核心上云方案、壽險核心上云方案。
到目前，阿里云已與國內超過60%的保險機構開展合作，中國太平洋保險、新華保險、中華保險、中再巨災管理公司、華夏保險、中韓人壽等保險機構都已和阿里云合作搭建線上運營體系，啟動數字化轉型之旅。
3、其他金融機構
除了銀行業和保險業，阿里金融云也為證券公司提供證券智能營銷方案和證券行情上云方案，提升證券公司的業務能力。同時，阿里金融云還為小貸、典當、擔保、眾籌等小微金融企業提供定制化的云計算服務，例如：互聯網金融方案、互聯網金融安全方案、金融直播方案。
（二）其他機構
阿里云的云計算技術、新零售供應鏈管理及營銷系統，與阿里巴巴多樣化的商業平臺及對消費者的深入洞察產生的數據相結合，形成了幫助企業完成數字化轉型的核心基礎能力。
除了為金融機構提供服務以外，阿里云在新零售、數字政府、教育、醫療健康等方面持續發力，推動企業上云，拓展銷售渠道、降低運營成本。
三、云計算行業情況
云計算（cloud computing）是分布式計算的一種，指的是通過網絡“云”將巨大的數據處理程序分解成無數個小程序，通過多部服務器組成的系統進行處理和分析得到結果并返回給用戶。
云計算的商業本質是一種資源租賃，廠商通過購買服務器、建設數據中心提供云計算服務，線上的客戶按需租賃計算資源、存儲資源以及購買增值服務。對于客戶而言，云計算服務能夠大大節省購置服務器、設備廠房、雇傭運維人員的費用，是一種性價比很高的選擇。
云計算具有虛擬化、規模化整合、高可靠性、高可擴展性、按需服務及成本低六大特點，作為一個龐大的線上資源池，使用者可以在任意位置根據需要來購買可靠的服務，而無需自己承擔購置數據中心的高昂成本。在未來的互聯網中，云計算將會成為一種隨時、隨地，且根據需要而提供的公共服務。
高效的綠色數據中心以及能支持不同互聯網應用的大規模分布式存儲和計算是營造下一代互聯網服務平臺最基本的核心技術。阿里云致力于打造公共、開放的云計算服務平臺，并將借助技術的創新，不斷提升計算能力與規模效益，將云計算變成真正意義上的公共服務。
（一）云計算市場巨大
Gartner研究數據表明，2019年，全球云計算市場（IaaS/PaaS/SaaS）規模達到1883億美元，增速20.86%。預計未來幾年市場平均增長率在18%左右，到2023年市場規模超過3500億美元。不同產業對云計算服務需求的不斷增長，云計算市場規模的持續擴大，為云計算服務提供商帶來發展機遇。
圖4：2018年以來全球云計算市場規模及增長率（單位：億美元）
資料來源：Gartner，零壹智庫
（二）新冠疫情催化云計算產業鏈
Synergy研究數據表明，COVID-19推動了企業運營模式的改變并加速了從本地部署到基于云服務的過渡，全球企業2020年第三季度在云服務商的支出出現明顯反彈，大幅增長約15億美元。
2020年第三季度，全球企業在云基礎架構服務（IaaS，PaaS和托管私有云服務）和SaaS上的支出達到650億美元，比2019年第三季度增長28%。PaaS在三大云服務市場中繼續保持最高的增速水平，在第三季度達到了37%。
圖5：2019Q1-2020Q3全球云服務支出變化（十億美元）
資料來源：Synergy
隨著新基建的逐步推進、5G技術的落地、大數據及人工智能等技術的發展，同時在疫情的催化下，云需求激增，2020年中國公有云服務市場呈現高速增長態勢。
IDC發布的《中國公有云服務市場（2020上半年）跟蹤》報告顯示，2020H1中國公有云服務整體市場規模（IaaS/PaaS/SaaS）達到84億美元，同比增長51%。其中IaaS市場同比增長57.1%，PaaS市場同比增長64.4%。
根據安信證券，高速增長的原因主要包括：
疫情刺激下的線上娛樂、消費、學習、辦公、協作、交付等業務需求激增；
新基建加速了云數據中心的建設投資和開服進度，也推動了云、AI、大數據、物聯網技術在工業、金融等行業的融合應用；
泛政府行業投資拉動了云服務在智慧政務、智慧醫療、智慧交通等領域的應用；
值得注意的是雖然上半年數據表現良好，但因疫情高峰過后線上業務場景需求有所減弱，二季度與一季度增速相比有所下滑。據中國產業信息網調查顯示，2020年中國云計算產業規模預計可達1619億元，同比增速在25%以上。至2021年，有望繼續保持高增長趨勢，市場規模預計可超2000億元。
（三）競爭格局群雄割據
在云基礎設施服務市場，主要云提供商的主導地位在公有云領域更為明顯。Synergy發布的報告顯示，2020年第三季度亞馬遜在云基礎設施服務市場的份額保持在33%左右，而微軟的市場份額超過了18%，兩者繼續占據著全球市場50%以上的份額。
谷歌、阿里巴巴和騰訊的增長速度都超過了整體市場，并在不斷擴大市場規模，這三家公司合計占據17%的市場份額。前五家云提供商控制了近80%的市場份額，中小廠商的生存空間減少。
圖6：2020Q3全球云基礎設施服務市場競爭格局
資料來源：Synergy
就IaaS全球市場而言，2015年以來IaaS市場份額排名前四的廠商均為亞馬遜、微軟、阿里巴巴及谷歌。同時，數據顯示四家企業合計占比持續上升，其他廠商的市場占比有所下降，表明市場集中度有所提升。
和IaaS全球市場的競爭格局相似，IaaS國內市場也主要由特定幾個廠商占據，其他廠商的市場份額不斷被壓縮。
同時，全球及國內兩大IaaS巨頭亞馬遜AWS和阿里云收入增速仍維持較高水平，但有所下滑。阿里云較AWS的增速更快，截至2020年第三季度，阿里云增長率為60%，而AWS則為29%。
AWS和阿里云分別是全球和國內份額第一的廠商，但兩者收入差距顯著，2020年第三季度AWS實現營收116億美元，而同期阿里云實現營收149億元人民幣，不足AWS的20%。
四、機遇與挑戰
（一）機遇
1.云計算市場龐大
Gartner研究數據表明，2019年，全球云計算市場（IaaS/PaaS/SaaS）規模達到1883億美元，增速20.86%。預計未來幾年市場平均增長率在18%左右，到2023年市場規模超過3500億美元。
據中國信息通信研究院數據顯示，2019年我國云計算整體市場規模達1334億元，增速38.6%。其中，公有云市場規模達到689億元，相比2018年增長57.6%，預計2020-2022年仍將處于快速增長階段，到2023年市場規模將超過2300億元。私有云市場規模達645億元，較2018年增長22.8%，預計未來幾年將保持穩定增長，到2023年市場規模將接近1500億元。
2.阿里云競爭力位于世界前列
近年來，阿里云的國際市場占有率穩步提升，根據Gartner發布的2020年全球公有云IaaS市場數據顯示，市場占有率排名前四的分別為亞馬遜AWS（40.8%）、微軟Azure（19.7%）、阿里云（9.5%）、谷歌云（6.1%）。從國內市場看，阿里云則以40.60%的市場占有率排名第一，相對于華為、電信等國內企業具有絕對優勢。
3.阿里云財務狀況扭轉
2020年第四季度阿里云單季收入達161.15億元，同比增長50.31%，經調整EBITA實現盈利2400萬元，達成自創建以來的首次盈利。
截至2021年3月31日，阿里云計算業務第一季度收入為167.61億元，同比增長37%，經調整EBITA實現盈利3.08億元，較上一季度的0.24億元上漲近12倍。自實現規模效應以來，阿里云的營收穩步上升，成本增加卻較少，使得盈利能力大大增強。
4.云計算技術壁壘高
云計算具有很高的行業壁壘，外部競爭者如果沒有足夠強大的財力與人力資源，很難進入該行業。阿里云在研發初期，每年投入的成本高達數千億元，一度與核心商業業務成本持平。
經過近十二年的堅持，阿里云目前已經搭建起比較完備的IaaS產品體系，后續研發壓力減少，同時，阿里云的云計算技術先進，能夠與國際頭部廠商相對抗。短期內，阿里云的競爭壓力較小。
（二）挑戰
1.進一步提升自身競爭力
盡管阿里云擁有先進、強大的云計算技術，已經建設完備的云計算基礎設施，但其定位仍為IaaS（注：基礎架構即服務），相對于PaaS（注：平臺即服務）和SaaS（注：軟件即服務）來說，提供的服務最為基礎，與實際場景的應用仍存在一定程度的脫節，需要花費較大的成本來形成定制化方案。
阿里云應進一步提升自身競爭力，積極建設PaaS和SaaS，搶占市場，努力發展成為專業且全面、既有深度又有廣度的云計算服務供應商。
2.對標國際頭部廠商
阿里云毫無疑問已經國內云計算服務供應商中的佼佼者，但反觀國際市場，亞馬遜AWS和微軟Azure仍占據著近六成的市場份額。
阿里云如果要成為世界級的云計算服務供應商，在不斷拓寬市場渠道的同時，也應當繼續發力技術研發，進一步深耕云計算基礎技術，夯實底層架構，從自身技術和渠道拓展兩方面去掠奪國際頭部廠商的市場份額。
02
騰訊云：發力垂直領域，共建SaaS“千帆生態”
一、騰訊云發展歷程及經營狀況
騰訊云是騰訊集團的云計算品牌，面向全球政企和個人開發者提供云計算、大數據、人工智能等技術產品與服務。其在社交網絡、數字營銷和游戲領域具有顯著優勢。騰訊云具有較強的混合云部署能力，致力于構建開放共贏的云端生態，推動產業互聯網建設，助力各行各業實現數字化升級。
根據騰訊2020年財報顯示，騰訊云保持了領先優勢：支持了國內半數新發行游戲，在游戲行業市占率第一；服務了國內數量最多的主流電商平臺，覆蓋了國內90%的音視頻客戶，視頻云解決方案市場份額位列行業第一。騰訊云已聯合超過8000家伙伴，共同服務了超過30萬家企業客戶，為20多個行業提供了超過300個行業解決方案，共同創造的市場營收達到百億規模。
（一）騰訊云：中國公有云市占率第二，SaaS排第四
云計算是一種按使用量付費的模式，包括三個層次的服務：IaaS（Infrastructure as a Service， 基礎設施服務）、PaaS（Platform as a Service，平臺即服務）以及 SaaS（Software as a Service，軟件即服務）。
根據IDC數據，2020年中國公有云服務整體市場規模達到193.8億美元（1257.76億人民幣），約占全球市場規模的6.2%，同比增長50.4%，為全球各區域中增速最高地區。從云服務結構上看，2020年，中國公有云中IaaS、PaaS、SaaS的市場規模占比分別為61.6%、12.9%和25.5%，目前國內云計算市場競爭仍以IaaS為主，SaaS產業基礎比較薄弱，尚未形成比擬歐美市場的成熟產業鏈和專業化分工。
2020年第四季度中國公有云 IaaS市場份額前五依次是阿里云（40.6%）、騰訊云（11.0%）、華為云（11.0%）、中國電信（8.7%）、亞馬遜 AWS（6.0%），市場格局穩固，Top5 服務商占據超過70%市場份額。
騰訊在SaaS的布局相對較強，2020年第一季度以2.6%的市占率并列第四，依靠To C端社交和音視頻領域的優勢，誕生了企業微信和騰訊會議兩款用戶體量較大的產品。其余4位分別是金蝶（5.8%）、用友網絡（5.3%）、Salesforce（5.3%）、SAP（2.6%）。 圖1 全球及中國云服務市場情況
資料來源：IDC、零壹智庫
（二）十年發展路，助力轉型產業互聯網
騰訊云的發展歷程可以分為四個階段：通訊巨頭為云服務奠基前期流量基礎，對準開發需求，由內向外逐步開放，啟動“云+”計劃新舉措百億打造生態圈，轉型產業互聯網。
萌芽期（2006年-2010年），社交及游戲產品高速發展，為騰訊云服務奠定流量基礎。自2005年起，騰訊內部項目逐漸上云，2010年2月，騰訊宣布向開放平臺上的合作伙伴開放提供云服務，主要為網頁游戲開發者提供云基礎設施。
創業期（2011年-2013年），騰訊內部全面上云，實現對外能力輸出。2011年伴隨微信發布，騰訊云對準開發需求，著力發展云儲存業務，2012年實現內部事業群的完全無線化，2013年騰訊云隨即宣布全面開放，實現由內向外的發展。
成長期（2014年-2016年），騰訊云打造“云+”生態圈，緊跟云服務出海浪潮。2015年騰訊云啟動“云+”計劃，斥資百億打造云平臺及建設生態體系，發展2000家云計算生態服務商；2016年，騰訊云宣布出海計劃，新加坡數據中心開服，并于同年成立AI-Lab。
擴張期（2017年-至今），領軍智能云，轉型產業互聯網。2018年9月，騰訊組織架構調整將企業微信與微信整合建立CSIG（云與智慧產業事業群），以騰訊云為核心，聚合騰訊分散在不同部門的 2B 業務，進一步強化騰訊云對外的能力，轉型產業互聯網。
（三）云計算營收持續增長，未來預期利潤率良好
根據光大證券估計，騰訊云2020年營收為259.7億元，占騰訊當年總營收的5.3%，同比增長51%，預計2018年至2022年復合年均增長率（CAGR）達到48%，增長速度略高于阿里云。
但在總體營收上，騰訊云約占阿里云服務2021財年（2020年3月至2021年3月）營收的43%，距離趕超阿里云仍有較大空間。相比阿里云2021財年營收達601.2億元，同比增長50%，騰訊云仍有較大空間。
根據中信證券測算， 2020-2022 年騰訊云毛利率仍將為負，分別為-14%、-7%和-7%。
但隨著網絡節點、可用區的逐步提升，預計騰訊云在中長期將進一步提升盈利能力，參考亞馬遜AWS業務近年來的營業利潤率30%左右的水平，預計未來騰訊云服務成熟后，利潤率也能夠達到30%。騰訊云尚未單獨披露數據，參照競爭對手阿里云，2021財年的經營虧損為90.50億元，經調整EBITA虧損1.66億元，盈利之路道阻且長。
同時，騰訊 SaaS 業務、騰訊生態等亦將對相關業務形成有力支撐。根據騰訊財報顯示，2019第四季度，騰訊云付費客戶數已經超過 100 萬。
2020年騰訊云在國內的市場份額18%左右，在游戲類公有云視頻云、資訊社交、交通出行等垂直領域市占率第一。相比較而言， 2020年阿里云在工業云市場、數字政府市場、金融云市場優勢明顯，均排名市場第一（數據來源：IDC）。
圖2 騰訊云與阿里云營收對比
注：2021年阿里云服務營收為高盛預估2022財年數據（2021年3月至2022年3月），2021年騰訊云營收為光大證券預估數據資料來源：高盛、光大證券、零壹智庫
二、騰訊云核心競爭力
騰訊云的核心競爭力主要表現在三個方面：首先是依靠一云多端，發揮C2B優勢，基于底層完備的 IaaS+PaaS 基礎設施能力，騰訊多年以來積累的龐大流量入口，騰訊云在價格、用戶獲取、生態建設等層面進行積極擴張。騰訊云產品從 IaaS 到 SaaS 實現全鏈條覆蓋，300多款產品共筑騰訊云形成完整的產品體系。在IaaS 層面，騰訊提供基礎的計算、存儲功能，同時在IaaS基礎上持續強化 PaaS 能力，提供數據平臺、AI 平臺、即時通信等相關的 PaaS 能力。
其次是在SaaS能力上，內部自有SaaS平臺企業微信、騰訊會議、微信小程序成為連接企業和個人的有效窗口，基于騰訊社交與音視頻能力，在 SaaS 層面針對協同辦公、視頻會議，推出騰訊會議、企業微信等 SaaS 產品。形成了完整的云計算產品體系，同時通過整體云生態體系，實現從 IaaS 到 SaaS 的協同。對外吸引頭部SaaS廠商加入千帆計劃，通過投資、技術合作和分銷合作等方式開展深入合作，擴大行業覆蓋面，助力中小企業上云。
最后是持續深耕垂類應用場景，為游戲、音視頻等優勢行業用戶提供192個業務完善的解決方案。騰訊云強化場景思維，結合特定場景推出整套行業解決方案和技術解決方案，助力用戶安全高效上云。目前騰訊云正在大力擴展金融、政府以及泛娛樂產業客戶，此外騰訊云依托微信所構建的支付、電商以及小程序體系，亦在線下零售、金融領域進行拓展，同時依靠健康碼等，亦在數字政府領域占據一席之地。
圖3 騰訊云核心競爭力
資料來源：零壹智庫
（一）核心競爭力1：騰訊云IaaS夯實基礎能力，PaaS發力垂類領域
1. IaaS和PaaS布局情況
根據中國信通院2021年5月數據，騰訊云在IaaS基礎設施領域，已經占據了全國TOP3的位置，當前的可用區域和可用網絡節點數量已經基本接近阿里云的水平。
2021年騰訊云全球可用區達到67個，其中中國境內41個；全球CDN（內容分發網絡）節點超過2800個，其中國內節點（包括港澳臺地區）2000余個，海外節點數量超過阿里云。
根據騰訊云官網數據統計，云基礎設施IaaS的全球化部署方面，騰訊云目前已經在全球27個地理區域，運營著67個可用區。其中，海外數據中心已經落地韓國、日本、印度、新加坡、美國、德國、俄羅斯、加拿大、泰國等眾多國家。騰訊云成為當前海外布局速度最快的，也是分布區域最廣的云服務商之一。
圖4 騰訊云與阿里云可用區及CDN節點數量對比
數據來源：騰訊云官網、阿里云官網、零壹智庫
2. IaaS和PaaS產品特點
騰訊云在IaaS不斷夯實基礎能力，增強云計算底層基礎設施領域的能力。目前，騰訊云已經在計算、存儲、網絡、CDN、數據庫等方面，建立起完整的產品體系。
依托騰訊在內容產業的優勢，騰訊云在 CDN 及網絡領域，強化在內容分發、帶寬等的能力，形成獨特的 IaaS 能力。
在 PaaS 層面，騰訊云在垂直領域的領先優勢帶動了業務的強勁增長。騰訊云在信息安全、數據分析、垂直類應用等領域發力，同時依托在即時通信以及影音的布局，強化通訊、視頻、直播、 游戲、金融等方面接入能力，形成在部分垂類領域的 PaaS 核心競爭力。
表1 騰訊云IaaS和PaaS主要產品
資料來源：騰訊云官網、零壹智庫
（二）核心競爭力2：騰訊云SaaS構建合作生態
1. 自研SaaS產品以騰訊會議和企業微信為核心抓手
以騰訊會議和企業微信等為代表的自研SaaS產品充分發揮在辦公與通信領域的優勢。2019年12月底，騰訊會議發布，疫情的到來促使企業和個人對遠程會議的需求增長。
騰訊2020年財報顯示，騰訊會議上線245天用戶即突破1個億，成為國內最先突破一億用戶的視頻會議產品，2020年底騰訊會議已成為中國最大規模的獨立云會議應用。
企業微信是騰訊微信團隊為企業打造的通信與辦公工具，預設輕OA應用，提供豐富的第三方應用供企業選用。同時，企業微信開放超過200個API支持企業接入自有應用，獨有支持與微信消息互通、連接小程序和企業支付能力。
截至2020年底，企業微信已經服務超過550萬企業客戶，企業微信活躍用戶數達到了1.3億，并與超過4億微信用戶連接。
2. 堅持賦能微信小程序，吸引中小企業上云
小程序作為微信基礎功能外延的重要基礎工具，已經具備超過8億的活躍用戶，MAU 超過 500 萬的小程序已經達到 1200 余個。
而隨著在電商、直播、營銷以及基于二維碼的接入渠道，小程序已經逐步成為中小企業數字化的核心工具，小程序與二維碼協同，將微信流量導入到微信小商店以及企業微信，騰訊云通過接入小程序，有望吸引大量中長尾企業上云。
圖5 微信小程序DAU（億人）及滲透率
資料來源：QuestMobile、零壹智庫
3. 對外推出SaaS 千帆計劃，共建第三方服務平臺“千帆云市場”
2021年4月26日，騰訊在“全球數字生態大會成都峰會”上提出SaaS“千帆計劃2.0”，具體內容包括“一云一端三大項目”。其中，“一云”代表騰訊云為SaaS企業提供的基礎設施和底層技術支持；“一端”代表企業微信為SaaS企業提供C2B的連接場景；“三大項目”則代表SaaS加速器、SaaS技術聯盟和SaaS臻選，分別提供資本、技術和銷售支持。 圖6 騰訊云首批SaaS加速器項目投資分布
資料來源：騰訊云官網、零壹智庫
此外，騰訊云還設立第三方服務平臺“千帆云市場”為廣大中小微企業提供上云服務。云市場聯合眾多合作伙伴ISV (獨立軟件開發商)、 SaaS 服務提供商、云解決方案提供商等共同打造云服務生態，提供微信小程序、網站建設、基礎軟件、專家服務、企業應用、安全、API 服務等7種。
截至2021年8月，“千帆計劃”已吸引了100多家合作伙伴加入，覆蓋30多種類型和行業。前期引入項目以通用型 SaaS 為主，包括 CRM、ERP、營銷、法務等類型。
圖7 騰訊千帆云市場
資料來源：騰訊云官網、零壹智庫
（三）騰訊云核心競爭力3：面向豐富業務場景，提供整套解決方案
騰訊云面向豐富的業務場景，提供整套行業和技術解決方案，助力客戶安全高效上云。重點布局與騰訊生態密切相關的相關行業，提供完整的生態上云方案，如游戲、金融、教育、大數據、智慧零售、小程序等。
此外基于微信生態，騰訊云提供優化的上云方案，包括提供騰訊云訪問微信接口的專屬BGP鏈路；采用內網通信，達到高速互聯，同平臺無縫對接；將支付、H5 等常用微信功能進行優化加速，提升微信流量以及中小企業用戶的云使用量。
1. 金融云場景
騰訊金融云根據金融企業對合規性，隔離性等不同的要求，提供兩類業務托管區：一類是針對保險、銀行、消費金融、證券、基金等金融機構，提供符合人民銀行和銀監合規標準的金融專區，專區為獨立的金融行業專用機房，安全隔離和防護要求以及運維要求均為騰訊云內最高標準。
另一類針對小貸、眾籌、金融網銷渠道等互聯網金融客戶，在騰訊云現有公有云可用區中購買云服務資源，提供安全登錄，更高的安全防護級別，以及客戶服務級別。
基于騰訊公有云成熟產品體系推出的專有云平臺，支持私有化輸出，具有高可用、統一管控、行業合規的特點，提供數字化轉型所需的云化技術、大數據、AI 等全面能力，為金融機構客戶提供專業一體化的私有云解決方案。提供9大產品線，超過 50 個自主可控產品模塊，客戶共同深耕互聯網金融場景，按需提供銀行所需要的互聯網能力。
此外騰訊云還提供企業級區塊鏈服務 TBaaS，可一鍵式快速部署接入、擁有去中心化信任機制、支持私有鏈、聯盟鏈或多鏈，擁有私有化部署與豐富的運維管理等特色能力，專注于將區塊鏈技術應用在供應鏈金融、可信數據交換、可信存證場景下。
騰訊云攜手業內優質金融軟件服務商，為銀行、保險、證券、消費金融、互聯網金融行業量身定制服務，目前主要合作伙伴分為兩個部分，一類是軟件等科技公司，包括東華軟件、北明軟件、中科軟科技、信雅達、屹通信息、神州新橋、銀信科技等；另一類是銀行、保險及互聯網金融企業，包括中國銀行、招商銀行、華夏銀行、微眾銀行、招聯金融、京東金融等。
在銀行合作案例方面，騰訊云和中國銀行在云計算、大數據、智能風控、智能客服等領域深度合作；騰訊云和中國建設銀行共同成立“建設銀行-騰訊金融科技聯合創新實驗室”。
在保險合作案例方面，騰訊云和中國人保財險在專屬云建設方面全面合作，實現人保“新一代信息系統架構”轉型。海通證券基于騰訊云構建混合云架構實現行情資訊分發；國泰君安證券應用騰訊云翻譯君、OCR識別、藍鯨、公有云等產品。
表2 騰訊金融云（不完全統計）
資料來源：騰訊官網、零壹智庫
2. 消費互聯網場景
以音視頻為代表的騰訊內容快速增長，訂閱用戶超越 2 億，騰訊視頻付費用戶超過愛奇藝達 1.14 億，騰訊云服務的一大優勢也集中表現在音視頻領域。
依托云點播VOD、視頻處理MPS、極速高清TSC、云直播CSS等多種產品，支持直播、在線視頻、線上教育、遠程咨詢等多種場景，合作對象包括CCTV、深圳市委組織部、拼多多、快手、斗魚等。
表3 騰訊云音視頻場景應用方案（不完全統計）
資料來源：騰訊云官網、零壹智庫
三、機遇與挑戰
騰訊自2018 年以來全面強化云與企業業務，并在國內市場穩居行業 TOP 2， 收入體量僅次于阿里云。參考歐美市場以及 AWS 等巨頭過去數年的發展歷史， 中信證券預計，中期國內云計算市場有望保持30%以上的增速。作為國內市場主流廠商，騰訊云將持續受益。
隨著公司資本開支的投入，中期內規模效應將逐步顯現，加上騰訊生態的持續支持，騰訊云成長性、盈利能力料亦將逐步提升。參考 AWS 的發展路徑及市場估值邏輯，估算騰訊云中期價值有望達到千億美元量級。
（一）中小企業上云需求持續增加
中國云市場十年三度變遷，隨著云計算技術的不斷成熟、傳統企業數字化轉型需求日益明顯、云計算下沉具體行業場景的要求迫切。2020年中國云計算市場加速發展，5G帶來流量百倍紅利，疊加新冠疫情帶來線上流量快速增長，政府鼓勵中小企業上云加速，云化趨勢不可逆。云計算行業發展確定性強，業績兼具確定性以及持續性。
（二）國內SaaS行業基礎薄弱，騰訊云或將發揮領頭作用
相較于歐美市場成熟的軟件 SaaS 產業以及各產業環節之間的彼此專業化分工，國內軟件產業基礎相對薄弱，國內互聯網巨頭依靠 2C 流量占據用戶心智，通過自研、外部并購（M&A ）等方式布局上層 SaaS 環節。目前騰訊云已在協同辦公、視頻會議等通用領域推出了多個產品，并在相應領域占據主導地位。產品層面，騰訊依靠社交以及音視頻優勢，在客戶管理、視頻會議方面占得先機，騰訊云等國內云計算巨頭有望在 SaaS 市場扮演重要角色。
（三）短期預計騰訊云盈利能力仍然較弱，利潤率改善相對緩慢
從 AWS、阿里云的歷史經驗看，規模效應持續降低單位成本，技術進步帶來的硬件利用效率提升，以及高毛利率的 PaaS 等業務占比的提升等，均有助于阿里云盈利能力的持續改善。騰訊云目前在基礎設施的投入仍在持續，面臨較大的成本壓力以及激烈的競爭，因此騰訊云可以效仿前者加強在PaaS業務方向的能力，逐漸縮小差距。
（四）互聯網行業目前面臨較大的監管風險
騰訊是中國互聯網行業巨頭，各方面業務都會受到政策監管，包括內容監管、牌照監管、反壟斷監管等。例如，近來國家出臺政策對數據安全問題的監管，對于未成年人游戲時間管控，以及國資云政策對騰訊云可能造成一定影響。
03
字節跳動：進軍云計算市場，火山引擎補齊IaaS業務空白
北京字節跳動科技有限公司（注：下文簡稱“字節跳動”）成立于 2012年3月，相繼在國內推出今日頭條、抖音、西瓜視頻、懂車帝等多款應用，在海外先后推出TopBuzz， News Republic，TikTok等應用。
Quest Mobile數據顯示，2020 年上半年其全部產品的總月活（MAU）已超15億，字節系產品占全網用戶使用總時長的比例提升至15.3%，僅次于騰訊。
然而隨著消費互聯網進入成熟階段，C端市場增量紅利殆盡，面臨流量貴、獲客成本高等問題。To B服務具有強剛需、強粘性、技術壁壘高的特點，因此想要保證公司繼續快速增長，必須效仿阿里、騰訊、百度等國內互聯網公司，加速B端布局。
此外，2020年新冠疫情出現，社會經濟形勢倒逼著企業們主動擁抱數字化升級，企業技術服務受到空前追捧，致使中國To B市場開始迎來高速發展的黃金期，以云計算為代表的To B技術服務可能是產業互聯網新增長的方向之一。
一、字節跳動云服務布局
云計算是一種按使用量付費的模式，包括三個層次的服務：IaaS（Infrastructure as a Service，基礎設施服務）、PaaS（Platform as a Service，平臺即服務）以及SaaS（Software as a Service，軟件即服務）。
目前字節跳動的云計算服務具有代表性的產品有企業級SaaS飛書，目前以SaaS和PaaS為主的火山引擎，以及延申向IaaS的“字節云”。
（一）云計算的發展情況
云計算正是產業互聯網的底層技術和基礎設施，云計算產業鏈的核心是云服務廠商，海內外主要的廠商有亞馬遜、微軟、谷歌、Facebook、蘋果、阿里、騰訊等互聯網轉型企業，提供彈性計算、網絡、存儲、應用等服務。互聯網數據中心(IDC)廠商為之提供基礎的機房、設備、水電等資源。
SaaS是可直接使用的具體軟件應用；PaaS 主要是開發和運行應用的環境；IaaS 服務則是搭建和運行各種應用的底層資源與設施，如存儲、網絡等。對服務商來說，越靠近 IaaS層，則投入越大、越重，它需要服務提供者運營甚至自建數據中心并維護大量服務器。IaaS 服務因而具有投入高、規模效應強、先發優勢難被撼動的特點。
圖1：云計算產業鏈全景圖
資料來源：前瞻產業研究院、零壹智庫
從公有云細分市場來看，與全球發展現狀不同的是，目前，我國云計算以IaaS市場的發展最成熟。2019年，我國公有云laaS市場規模達到452.6億元，較2018年增長了67.4%，占公有云市場規模比重達65.66%，預計未來受新基建等政策影響，laaS市場會持續攀高。
同時，參考全球云計算市場發展現狀，我國SaaS(軟件即服務)市場將有極大的發展潛力，2019年，公有云SaaS市場規模達194.8億元，同比增長34.2%。
圖2：2016-2019年中國公有云IaaS/PaaS/SaaS市場規模即份額變化（億元）
資料來源:中國信通院、零壹智庫
（二）飛書和火山引擎，字節跳動SaaS和PaaS業務的雙引擎
火山引擎和飛書也是字節在To B業務的布局，其中飛書作為一個協同辦公平臺，主要是承擔聚集企業資源的端口、門戶的地位。
火山引擎所帶代表就是字節跳動的基礎、底層的企業服務能力，保證企業資源在字節跳動To B生態中簡單的生存、發展，并為日后在基礎服務之上，做出多元化服務奠定根基。
表1：飛書與火山引擎的發展歷程
資料來源：飛書、火山引擎官網、零壹智庫
飛書即為字節跳動企業級SaaS，最早在2017年7月上線企業協作平臺飛書，將即時溝通、智能日歷、音視頻會議、OKR、飛書文檔和工作臺深度整合，通過開放兼容平臺，讓成員在一處即可實現高效的溝通和流暢的協作，全方位提升企業效率。
而火山引擎去年6月剛上線時，首批推出的主要是云計算應用層和中間層的產品或服務，屬于SaaS和PaaS范疇。
最初定位是企業技術服務平臺，經過一年的探索，目前聚焦企業智能增長領域，產品架構體系按照B端客戶需求分為統一基礎服務、技術中臺、智能應用和解決方案四大塊，從底層系統到上層客戶端的一站式賦能。
火山引擎已服務了眾多客戶，包括蘇寧、京東、vivo、建設銀行、銀河證券、吉利、B站、華潤等知名企業。
表2：火山引擎產品介紹
資料來源：飛書、火山引擎官網、零壹智庫
（三）火山引擎開辟新板塊，字節跳動填補IaaS業務空白
根據IDC數據，2020年第四季度中國公有云IaaS 市場份額前五依次是阿里云（40.6%）、騰訊云（11.0%）、華為云（11.0%）、中國電信（8.7%）、 亞馬遜AWS（6.0%），市場格局穩固，Top5服務商占據超過70%市場份額。
阿里、騰訊和華為等科技巨頭此前基本遵循“先鋪云（IaaS）再上應用生態(PaaS和SaaS)”的路徑，而字節跳動卻反其道而行，先利用飛書探索輕量級SaaS，隨后推出火山引擎企業云服務平臺，補上底層基礎設施層面的IaaS。
因為IaaS本質上屬于重資產運營模式，云廠商每年需要花費巨額資金用于服務器等硬件設備的購置以及IDC租賃、建設等，而上述資產對折舊攤銷的傳導會影響云廠商的當期盈利能力。全球最大的公有云服務商亞馬遜AWS花費了10年才盈利，阿里云則花了12年。
根據《晚點LatePost》報道，字節火山引擎部門將在2021年9 - 10月正式發布包含計算、存儲和網絡的云計算 IaaS（Infrastructure as a Service，基礎設施即服務）業務。
該業務將由字節去年8月收購的容器云服務商才云科技創始人張鑫負責，匯報給總經理譚待。火山引擎的整體業務由分管字節技術研發的副總裁楊震原負責。
字節跳動試圖進軍云計算服務領域最早可以追溯到2019年7月，字節跳動提交了“字節云”的商標申請，從注冊資料中可以猜測到其主要集中在SaaS、云計算等領域。在2020年3月與該商標所對應的的域名已經完成備案，其備案主體為北京飛書科技有限公司，為字節跳動的全資子公司。
2021年5月由于美國政策原因，字節海外產品TikTok被迫與阿里云結束合作，轉向亞馬遜AWS，或許讓字節意識到依賴于第三方云業務面臨業務遷移等諸多不確定性，因此加速推進IaaS業務。
根據火山引擎最新更新類目顯示，字節IaaS業務主要包括容器、存儲、私有云、通信服務。和其他頭部數字化企業相比，基礎服務層產品還處在強化階段。位于PaaS層的技術中臺包括AI中臺、數據中臺、研發中臺、移動中臺、多媒體中臺。
SaaS層的智能應用包括內容套件、營銷套件、運營套件以及個性化推薦套件等，后兩個領域正是火山引擎的優勢領域。目前火山引擎客戶集中在零售、金融、汽車、文旅、泛互聯網等領域。
表3：火山引擎與阿里云、騰訊云、華為云的特點及行業分布
資料來源：零壹智庫
二、字節跳動的崛起
雖然字節跳動僅成立9年，但是國內已經推出今日頭條、抖音、西瓜視頻、懂車帝等多款應用。在搶占了圖文、短視頻兩個流量高地后，憑借較強的用戶粘性，將業務板塊延伸至廣告、電商、直播、游戲、教育等領域。
目前字節跳動旗下產品，全球月活躍用戶數達到19億，覆蓋全球超過150個國家和地區，支持超過35種語言，在40多個國家和地區位居應用商店總榜前列。字節跳動在亞洲、美洲、歐洲等30多個國家設有辦事處，全球正式員工數有11萬人。
（一）廣告、電商、直播三駕馬車拉動營收增長
2021年6月，字節跳動舉辦的“CEO面對面”會議上，CEO梁汝波首次披露了該公司2020年的財務情況和最新業務數據，2020年，字節跳動營業收入2366億元，同比增長111%，毛利潤1330億元同比增長93%，經營虧損達147億元。
截至2020年3月，字節跳動已經完成8輪融資，累計完成超70億美元融資，紅杉資本中國、軟銀愿景基金等是其重要股東，但2021年4月公司公告表示，暫無上市計劃。
表4：字節跳動融資情況（單位：美元）
資料來源：企查查、零壹智庫
按照業務板塊分，2020年字節跳動廣告收入1750億元，直播流水450-500億元，電商營收60億元，游戲板塊流水40-50億元，教育板塊20-30億元。按照產品類別，預估2021年廣告收入2600億元，其中抖音58%、今日頭條占比18%、穿山甲為15%，星圖平臺3%，西瓜視頻3%，懂車帝2%，番茄小說2%。
圖3：2020年字節跳動營收情況(按業務板塊分)
資料來源：第三方公開信息、零壹智庫
（二）抓住移動互聯網機遇，不斷拓寬邊界
1. 抓住移動互聯網機遇持續發展
字節跳動的發展歷程可以分為三個階段：首先是2012年-2015年資訊階段，2012年字節成立，借助圖文信息流的東風，今日頭條野蠻生長，實現千人千面的信息推送，成長為中國最熱門的信息流App之一，建立了完善廣告銷售體系。
還初次涉足海外市場，推出“海外版頭條”TopBuzz（已停運），Helo（印度），并控股新聞聚合平臺Babe（印尼）。
其次是在2016年-2017年短視頻階段，基于頭條所打磨出的智能推薦系統和流量流量先后推出抖音、火山小視頻、西瓜視頻，利用年齡和地域的區分，差異化定位打通市場，一舉構建強大的視頻矩陣。
并在海外推出TikTok，Vigo Video對標抖音和火山小視頻，收購兩款移動視頻應用Flipagram（美國）和Vshow（東南亞），牢牢占據海外視頻市場。
2018年至今業務擴張階段，在這一年抖音強勢崛起，一舉成為國民級應用，為字節跳動注入強大活力。
此后字節跳動一方面在內容平臺上精細化布局，涵蓋游戲、電影、經紀（MCN等）、閱讀領域，滿足C端用戶內容需求。
另一方面則是從內容到服務的縱向跨越，搭建電商、教育、辦公、AI 技術服務和企業SaaS等服務平臺，進軍B端市場。
2. 構建產品矩陣，拓寬業務邊界
字節跳動的發展戰略可以總結為兩點：
一是構建產品矩陣，頭部產品提供流量支持，多產品同時推進，勝出者獲得全平臺資源。比如今日頭條為抖音、西瓜等產品的智能推薦及營銷搭建了良好的推薦系統，公司在今日頭條App中沉淀的AI技術助力抖音營銷，廣告營銷再為其他應用輸送流量和資金等資源。
二是擴張業務邊界，不僅在品類上打通細分市場，利用差異化定位涵蓋更廣泛用戶，而且加速拓展海外市場，技術出海與本土化運營并重。有意避開一些管制程度高的發達國家，把握南美、東南亞等地區的流量藍海，通過“技術出海+本土化運營”搶占市場，并通過參股收購、精細化運營等方式切入美國、日本等發達國家的流量市場。
表5：字節跳動產品矩陣
資料來源：零壹智庫(帶*為收購或投資應用)
三、小結
近年來包括騰訊、華為、阿里在內的C端互聯網巨頭紛紛布局產業互聯網，意圖搶占市場先機，根據前瞻產業研究院數據，產業互聯網市場空間極其巨大，2017年規模為5700億元，按每年18%的復合增長率，2020年市場達到近萬億元的規模。
字節跳動作為一家全球化互聯網公司，在過去8年中迅速成長，不斷積累技術能力、增長理念和運營工具。字節跳動通過抖音、今日頭條、西瓜視頻、懂車帝等C端產品，實現了營收和C端用戶爆發式增長。
Quest Mobile數據顯示，其全部產品的總月活（MAU）已超15億，2020 年上半年，字節系產品占全網用戶使用總時長的比例提升至15.3%，僅次于騰訊，基本已經達到互聯網C端流量頂端。
目前，字節跳動的云計算服務具有代表性的產品有企業級SaaS飛書和此前以SaaS和PaaS為主的火山引擎，以及其延申向IaaS的“字節云”。
相比阿里、騰訊和華為等科技巨頭此前基本遵循“ 先鋪云（IaaS）再上應用生態(PaaS和SaaS) ”的路徑，而字節跳動卻反其道而行，先利用飛書探索輕量級SaaS，隨后利用強有力的中臺技術，推出火山引擎企業云服務平臺，搭建強有力的應用生態，最后補足IaaS板塊。
根據火山引擎最新更新類目顯示，目前IaaS業務主要包括容器、存儲、私有云、通信服務。位于PaaS層的技術中臺包括AI中臺、數據中臺、研發中臺、移動中臺、多媒體中臺。SaaS層的智能應用包括內容套件、營銷套件、運營套件以及個性化推薦套件等。目前火山引擎客戶集中在零售、金融、汽車、文旅、泛互聯網等領域。
注：本文內容《乘風破浪的阿里云：盈利上漲近12倍，今后穩了嗎？》、《騰訊云業務與核心競爭力解密：發力垂直領域，共建SaaS“千帆生態”》和《字節跳動進軍云計算市場，火山引擎補齊IaaS業務空白》分別于2021年5月25日、2021年9月2日、2021年6月30日首次發表于公眾號“零壹財經”。
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